No dia 14/6/2010 a Braskem (BRKM5) divulgou seu resultado operacional e financeiro do primeiro trimestre de 2010, revelando prejuízo líquido de R$123 milhões no período, menor que o de R$893 milhões do último trimestre de 2009.
O Ebitda (geração operacional de caixa) seguiu em sentido contrário. Entre janeiro e março deste ano, o indicador contabilizou o equivalente a R$729 milhões, contra R$457 milhões no ano anterior. O desempenho operacional da Braskem no período foi positivamente influenciado pelo alto nível de atividade da economia brasileira e também pela performance do mercado petroquímico internacional.
O Conselho de Administração da Braskem aprovou no início de maio investimento de US$ 470 milhões para expansão de capacidade de PVC em 200 mil toneladas/ano, com previsão de entrar em operação no primeiro semestre de 2012. O projeto objetiva atender a forte demanda interna atual em razão dos investimentos em infraestrutura no país.
A companhia afirma, em nota, que “o momento da indústria global sugere cautela a partir do segundo semestre, mas a economia brasileira, em um momento de expressivo crescimento, tende a mitigar parte dos efeitos de redução nas margens internacionais com volume doméstico”.
Alguns analistas do mercado financeiro tiveram uma surpresa positiva, pois acreditavam que os números viriam piores, entretanto, na avaliação de muitos, o risco ainda é elevado.
A companhia segue no processo de internacionalização, realizando parcerias no México e avaliando projetos na Venezuela e Peru, sem descartar uma nova aquisição nos EUA, após as recentes aquisições de ativos petroquímicos da Unipar e Sunoco Chemicals.
Pontos positivos
· Aquisição da Quattor Participações, que pode trazer ganhos significativos de sinergia para a Braskem, além de ativos da Polibutenos e Unipar Comercial – ex-ativos da Unipar;
· Tem quase um monopólio das resinas termoplásticas;
· Tem como maior fornecedora a Petrobras (PETR3, PETR4), que está em posição de oferecer competitividade à Braskem, que já está bem à frente dos EUA e Europa e só perde nesse quesito para o Oriente Médio;
· Investimentos na diversificação da matriz energética por meio de acesso a matérias-primas competitivas;
· Avanço do projeto de polietileno verde a partir de etanol de cana-de-açúcar na unidade de Triunfo-RS;
· A expectativa de longo prazo é boa para a companhia já que seus plásticos e resinas são a base de uma ampla gama de produtos, desde construção civil até bens de consumo.
Pontos de atenção
· Perspectiva negativa para o setor petroquímico em 2010 e 2011 (entrada de novas capacidades, principalmente na Ásia e Oriente Médio, bem superiores ao crescimento da demanda);
· Grande dependência do setor com o comportamento da demanda doméstica e do câmbio;
· Valorização do real;
· Cotações elevadas do preço do petróleo elevam o preço da nafta e impactam negativamente os custos e margens operacionais.
Análise gráfica
Diferentemente do histórico dos últimos 3 anos, as ações da empresa Braskem permitiram bons rendimentos nos últimos 8 meses.
As ações da empresa (BRKM5), apresentaram, nos últimos 3 anos, variação equivalente a -7,4% ao ano. Isso equivale a dizer que as ações valem hoje 79,3% do que valiam há 3 anos, ou seja, apresentaram perda de 20,7%.
Analisando os últimos 6 meses, apesar das perdas no acumulado de 3 anos, os papéis da empresa apresentaram ganho de 23,5%. Quem comprou as ações a R$10,11 em 19/5/2010, pode vendê-las a R$12,49 no pregão de 21/6/2010.
Investidores de curto prazo (dias - semanas)
Os investidores de curto prazo que se utilizam de análise gráfica devem observar os indicadores técnicos de sua preferência.
A seguir são analisados os três indicadores de melhor desempenho para esse ativo, considerando os últimos 6 meses, por tipo, ou seja, os de melhor desempenho dentre os indicadores de tendência, momentum e volatilidade.
Impulso - Sistema de Impulso (tendência)
O indicador Impulso (Sistema de Impulso), apresenta indicação de Neutralidade. A última indicação de compra foi sinalizada há 15 dias. O sinal de compra se dá quando a linha de sinal do MACD e o histograma MACD estão ascendentes. Se respeitadas as indicações de compra e venda (barras azuis), os ganhos teriam sido de 18,35% no período.
S-RoC - Smoothed Rate of Change (momentum)
O indicador S-RoC (Smoothed Rate of Change), apresenta indicação de Neutralidade. A última indicação de compra foi sinalizada há 10 dias. O sinal de compra se dá quando, em uma tendência de alta, o S-RoC apontar para cima estando abaixo de zero. Se respeitadas as indicações de compra e venda (barras azuis), os ganhos teriam sido de 26,68% no período.
Swing - Indicador de Guinada (volatilidade)
O indicador Swing (Swing), apresenta indicação de Neutralidade. A última indicação de compra foi sinalizada há 11 dias. O sinal de compra se dá quando a linha de sinal cruzar a linha de referência (MME9) de baixo para cima ou quando a linha de sinal cruzar a linha de Fundo (20%) de baixo para cima. Se respeitadas as indicações de compra e venda (barras azuis), os ganhos teriam sido de 22,9% no período.
Indicadores combinados
A indicação combinada dos 3 indicadores citados é de Neutralidade. A última indicação de compra foi sinalizada há 15 dias.
Se respeitadas as indicações de compra e venda (barras azuis) combinadas dos três indicadores citados, os ganhos teriam sido de 17,92% nesses 6 meses. A tendência dos preços é de alta.
Atenção aos suportes e resistências do gráfico de preços recentes, que podem indicar pontos de inflexão: R$10,11, R$11,35, R$12,31, R$12,95, R$14,72 e R$15,25. Fechamento de 21/6/2010: R$12,49.
Investidores de médio prazo (semanas - meses)
Aqueles investidores que têm foco no médio prazo devem observar o comportamento dos preços dentro de canais.
As maiores chances de ganho ocorrem quando o investidor opera dentro do canal, comprando próximo da borda inferior e vendendo próximo da borda superior. Isto vale tanto para ações em alta quanto em queda.
Atenção: este canal de alta está muito estreito, dificultando as negociações. Para o pregão de 22/06/2010, os limites superior e inferior são R$13,26 e R$12,37.
Investidores de longo prazo (meses - anos)
Aqueles investidores que têm foco num prazo mais longo, devem observar outros suportes e resistências importantes: R$15,25; R$14,72; R$12,95; R$12,31; R$11,35; R$10,11.
Lembrar que suportes e resistências não são barreiras inflexíveis. Os preços podem ultrapassar um pouco esses limites e retroceder, o que se chama ''rompimento falso''.
