A Cesp (CESP6) possui concessão para duas usinas, Jupiá e Ilha Solteira, que em conjunto, correspondem a cerca de 70% da capacidade total da companhia.
A 2ª renovação das concessões dessas usinas ainda é uma incerteza. Mesmo considerando que a renovação deva ocorrer, o aspecto principal é que ela deva ocorrer de forma onerosa para a companhia. Há possibilidade de redução das tarifas a partir da renovação dessas usinas totalmente depreciadas, prejudicando a rentabilidade futura da empresa.
A partir de 2013, quando começam a vencer contratos com baixo preço assinados pela empresa em 2004/05, é de se esperar que ocorra razoável crescimento de rentabilidade para a empresa.
PONTOS POSITIVOS
· Maior geradora de energia do Estado de São Paulo;
· A Cesp é supridora de distribuidoras situadas em áreas com a maior renda per capita do País.
PONTOS NEGATIVOS
· Endividamento elevado;
· Endividamento da empresa, com cerca de 60% indexados ao dólar;
· O faturamento da companhia penalizado pelos baixos preços praticados no leilão de energia realizado em 2004;
· Incerteza quanto à renovação das concessões de duas de suas maiores usinas: Ilha Solteira e Jupiá.
Desempenho em 2008
A Cesp registrou prejuízo líquido de R$2,35 bilhões em 2008, contra lucro líquido de R$0,18 bilhões apurados em igual período do ano anterior. A receita líquida apresentada pela empresa no período foi de R$ 2,48 bilhões, 13,55% superior aos R$ 2,18 bilhões registrados no mesmo período de 2007.
Recomendações recentes
A SLW, a Credit Suisse e a Fator apresentaram suas carteiras recomendadas para o mês de maio. As três corretoras incluem a CESP (CESP6) como sendo uma das empresas recomendadas.
Confira as carteiras:
SLW
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Peso |
| Vale | R$ 58,71 | 83% | 10% | |
| Bradesco | R$ 31,00 | 9% | 10% | |
| Cemig | R$ 35,25 | 35% | 10% | |
| Cesp | R$ 30,10 | 88% | 5% | |
| Braskem | Em revisão | - | 10% | |
| Rossi | Em revisão | - | 10% | |
| Perdigão | R$ 48,00 | 45% | 10% | |
| Gerdau | R$ 28,96 | 61% | 15% | |
| Petrobras | R$ 45,00 | 40% | 10% | |
| Comgás | Em revisão | - | 10% |
*Potencial de valorização com base no fechamento de 7 de maio.
Credit Suisse
| Empresa | Código | Preço-alvo (Em dólares) |
| Cesp | US$ 12,00 | |
| Vivo (ADR) | US$ 21,00 | |
| Eletropaulo | US$ 16,00 | |
| ItaúUnibano | US$ 17,10 | |
| Pão de Açúcar | US$ 18,60 | |
| NET (ADR) | US$ 9,50 | |
| AmBev | US$ 62,30 | |
| Ultrapar (ADR) | US$ 31,00 | |
| CCU | US$ 7,20 | |
| Copa Airlines | US$ 42,00 | |
| Modelo | US$ 3,60 | |
| Televisa | US$ 18,50 |
Fator
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* |
| Itaúsa | R$ 11,95 | 31,32% | |
| WEG | R$ 16,25 | 15,41% | |
| ALL | R$ 17,00 | 36% | |
| Cesp | R$ 27,00 | 70,13% | |
| Petrobras | R$ 32,90 | 1,08% | |
| Eletrobrás | R$ 35,00 | 21,53% | |
| AmBev | R$ 137,00 | 9,69% | |
| Copel | R$ 35,00 | 28,77% | |
| Telesp | R$ 65,70 | 35,74% | |
| AES Tietê | R$ 21,00 | 11,11% | |
| Banco do Brasil | R$ 20,08 | -4,65% | |
| Vivo | R$ 42,63 | 16,95% | |
| Telemar | R$ 51,13 | 21,74% |
*Com base na cotação de fechamento do dia 6 de maio
Análise Gráfica
Há cinco semanas, no gráfico diário, o Indicador Direcional apontou tendência de alta bem definida (notadamente a partir de 03/04/2009). Nesse período, a média móvel de 12 dias tem se comportado como linha de suporte. Há duas semanas os preços oscilam entre a resistência de R$16,54 e o suporte de R$15,30. Atenção ao ponto de venda quando o ADX apontar para baixo.
O Indicador Estocástico (lento) fez um false swing há uma semana indicando confirmação da tendência de alta. Atenção ao ponto de venda quando o Estocástico cruzar a linha de 70%.
O MACD está acima de zero, mas a média móvel (MME) se aproxima da linha de sinal. O ponto de venda, quando a linha de sinal cruzar a MME para baixo, será pouco significativo porque as duas linhas estão muito próximas, caso em que este a aplicação desse indicador é pouco recomendada.
Graficamente a recomendação é neutra. Para investidores comprados, a recomendação é de manutenção e atenção aos pontos de venda.
No gráfico semanal, a tendência de alta é visual a partir de 05/11/2008. Não há dados para construir os indicadores no gráfico semanal.
Gráfico Diário
Gráfico Semanal
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